实体企业贷款强势反弹 基建“换岗”房地产稳增长

2016-10-23 10:13 出处:未知 人气: 评论(0
天气转冷,但新近出炉的三季度中国经济数据却透出暖意。

   国家统计局数据显示:第三季度GDP同比增长6.7%,与第二季度持平。同期,生产面总体呈现稳回升态势;需求面工业企业生产平稳。9月企业部门新增贷款6127亿元,不仅为今年4月以来最高值,同时也是在8月份出现负增长后的大幅反转,显示企业投资意愿有所改善。

   “从主要指标数据来看,前三季度国民经济运行总体平稳,稳中有进、稳中提质,好于预期。”国家统计局新闻发言人10月19日就2016年前三季度国民经济运行情况答记者问时称。

   受访经济界专家表示,虽然从绝对增速上相比去年和前年有所放缓,但经济结构趋于合理。随着稳增长政策持续,四季度经济有望继续企稳回升,全年或将实现6.7%的经济增速。

企稳回升

   经济数据显示出继续企稳回升信号:1~9月社会消费品零售总额累计增长10.4%,创年内新高;同期,全国固定资产投资同比增长8.2%,增速比1~8月份加快0.1个百分点。国家统计局数据显示:前三季度消费对经济增长的贡献率是71%,比去年同期提高了13.3%。资本形成的贡献率是36.8%。在外需疲软的背景下,投资和消费接棒提振了增长信心。

   尤其进入9月之后,民间投资增速的回升更被视作企业发展景气转好的兆头。9月份民间固定资产投资同比增长2.5%,增速比1~8月份加快0.4个百分点,其中9月份当月民间投资增长4.5%,比上月加快了2.2个百分点。

   “因为最近市场环境也在好转,企业的利润在改善,而且工业品出厂价格在提升,有利于促进企业民间投资的回升,企业看到市场好转以后,愿意扩大再生产。”国家统计局新闻发言人19日答记者问时称。

   来自光大证券监测的数据显示,高频数据显示经济继续企稳回升。六大发电集团耗煤量增速保持平稳,单周和4周移动平均同比增速均保持在10%以上。

   1~8月份,全国规模以上工业企业实现利润总额40583.6亿元,同比增长8.4%,增速比1~7月份加快1.5个百分点。9月份规模以上工业增加值同比增长6.1%,工业企业生产平稳;同时,PPI在9月份结束负增长首次转正。      

   市场景气回升从投资意愿上有所体现:9月新增人民币贷款1.22万亿元,比过去5年该月平均贷款增量7573.6亿元多出4626亿元。从结构看,企业部门新增中长期贷款4466亿元,为二季度以来新高。

   “这一方面反映了随着实体经济企稳,企业投资和信贷需求有所上升;另一方面也反映了银行信贷策略从‘重零售、轻公司’向均衡投放转变。同时,房地产市场活跃令按揭贷款持续扩张,居民部门新增中长期贷款5741亿元,创历史新高。”民生银行首席研究员温彬认为,在各地陆续出台房地产调控紧缩政策的背景下,预计四季度房屋按揭贷款增量会逐月回落。”

   不过莫尼塔研究宏观研究主管钟正生提醒,在贷款超预期增长的情况下,M2增速仅有小幅上升的背后,需要注意到9月企业中长期贷款的增长,在很大程度上与地方置换债发行缩量有所关联。9月地方置换债发行减少约4500亿元。

   “今年以来,企业中长期贷款波动比较大,主要受地方政府债务置换节奏的影响。随着年内置换规模接近尾声和PPP项目落地加快,企业中长期贷款会持续回升且波动性也会降低。”温彬也对本报记者表示。

从银行方面获得的数据显示,新增贷款投向中,政策支持的市政建设、绿色项目增速较快。根据公开数据,截至9月末,华夏银行杭州分行政府类项目贷款162.48亿元,    从银行方面获得的数据显示,新增贷款投向中,政策支持的市政建设、绿色项目增速较快。根据公开数据,截至9月末,华夏银行杭州分行政府类项目贷款162.48亿元,较年初增长36.3亿元,增速28.77%;占公司类贷款比例30.32%,占比较年初上升5.85个百分点。绿色信贷方面,公司条线绿色信贷贷款余额106.48亿元,较年初增长47.21%,增速高于贷款38.47%。
  为此,光大证券首席经济学家徐高对记者指出,近期工业品价格继续保持相对强势,产能利用率有所回升。生产面总体呈现弱企稳回升态势。在需求方面,房地产调控政策影响并不显著,房地产销售增速小幅放缓。高频数据显示经济企稳回升。随着稳增长政策持续,总需求回升将继续推动经济企稳回升。

动能换岗

   “稳增长政策继续加码,PPP等新的融资工具将成为基建投资新的重要资金来源,第三批1.17万亿示范性PPP项目的公布显示PPP落地继续加速。稳增长政策持续将带动需求继续改善,推动经济继续企稳回升。”徐高表示。

   财政部近日发布的第三批政府和社会资本合作(PPP)示范项目分析报告显示,本次共有34个省、自治区、直辖市、计划单列市、新疆生产建设兵团和中央部委的1174个项目申报第三批示范项目。

   经过评审,共有516个示范项目脱颖而出,占全部申报项目的44%,投资总额逾1.17万亿元。相较于第二批示范项目,项目数量翻番,投资额增加逾八成。

    “预计在房地产调控的大背景下,由于限购和观望情绪上升会导致房地产成交量或出现明显下滑,因此新增贷款的结构会发生相应变化,其中按揭贷款的比率会从七八月份超过70%的高位回落,更多的信贷可能会流向新开工基建项目。9月份非金融企业的中长期贷款已经出现大幅反弹。”摩根士丹利华鑫证券研究部主管章俊看来,整体而言,四季度中国经济可能会维持惯性改善的势头,全年实现6.6~6.7%的增速应该无忧。

   “从短期看,四季度应继续保持积极财政和稳健货币的政策组合,同时密切关注美联储加息预期升温带来的潜在风险,保持宏观经济内外均衡和金融稳定。”温彬表示,从中期看,对房地产实施紧缩调控政策的背景下,亟需培育新的增长点,特别是加快融资模式创新,加大力度引导民间资本参与PPP项目建设。而从长期看,要加快供给侧结构性改革,推进国有企业混合所有制、土地、财税和金融等领域的改革,为中长期经济增长提供新的制度和政策红利。

   “货币政策将继续保持稳健基调,受CPI增速回升和人民币贬值压力影响,预计年内不会出台降息措施。同时,尽管央行通过以“逆回购 MLF”为主的公开市场操作保持流动性平稳,但随着外汇占款收缩力度不断加大,年内仍有一次降准的可能。”温彬补充分析称。

   官方数据显示,9月份CPI环比上涨0.7%,同比上涨1.9%,高于市场的预期。同时,9月末外汇占款较8月末下降3375亿元至22.9万亿元人民币,环比降幅创今年1月以来新高。

    近期召开的央行货币政策委员会2016年第三季度例会强调,继续实施稳健的货币政策,更加注重松紧适度,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。按照加强供给侧结构性改革的要求,继续深化金融体制改革,增强金融运行效率和服务实体经济能力,加强和完善风险管理等。

 

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